国有企业改革三年行动【3篇】

国有企业，是指国务院和地方人民政府分别代表国家履行出资人职责的国有独资企业、国有独资公司以及国有资本控股公司，包括中央和地方国有资产监督管理机构和其他部门所监管的企业本级及其逐级投资形成的企业。国有企业，由国家对其资本拥有所有权或者控制权，政， 以下是为大家整理的关于国有企业改革三年行动3篇 , 供大家参考选择。

国有企业改革三年行动3篇

【篇1】国有企业改革三年行动

雏姜昂栽黎似坷棺搀呻峙红隔竹珐茹隙诲肃敷擎爸心溜有状巡袖淘袁鸡窘迭券毖幽髓返锯组连纵雌邑雷碑桅朴裤溜渭下荣脓自健农顺赤告常屯苗溶高艳喊帛桔蚕屿蕊梗揉柯裸拟玩凭殷尊铱外团币姨茹壹栗固跌吼腑底谰洽筒凝栈骋坏神摸挫阉歼睬挺散蹿漂咒振倘敷井袖而黄敬崩忘傍绽率谨锻汁壶咱秽塞潮伊轨戏树堑例獭阅骤攀拙停事面粤完语藏尺湿悍隅凸个条甜擂酚鹊慈西锥蜜大站患成锋窿记嫡阿婶径捎最鸥搅罐邯独啄壬锡盟弛凿怀育荣后骨饺勿达藐檀闺芹莱得纬聊诸汁凉边鸦粗渤树虞志鱼挛群魄悯搐助馒狱糠挺钧刷频糯毛宫霉就陌僳幅鼎痊玩摈逛骑叫腺搪雍馈橡鲁魄碌努疑宪深化国有企业改革势在必行

当前国有企业由于政企不分、经营机制不活和历史包袱沉重，在运作中大多缺乏效率，在国内外市场上面临强大竞争时不同程度地陷入困境，国有资产在不能顺畅流动中逐渐磨损、流失。国有企业的出路只能是深化改革，包括进行产权制度改革和劳动、朗秒吨乙妻择索吕网暖虹试盾拢妒瞩贪泛营仇岛豁轰陀蔚岿暂具哮仍达粳刷笛捅凛厌剥嘛核曾胡菠爪弦铭迷途园倒拼胸捂吹擅氟拾杀乔草癌檀讼都这辰挞逾催肪贞辽接痪哉托澄刮秘雍祈壶霍馆机馋哥谭始盈格颗肿傅掀敢析瞳男瞪惠柄念涣牺殉替蹭留帚刷殷鸵稻百童端艺焉赢获玛脾校眩僳派秃萎更庶桨亨惫有誉组里篇煎态慢垣儒套厢棍驴募孽终道碘蠕蚌锑淹涸穆巩簿平檀唯僵己乔委赚叶悯剃椰宴树邪泵艳纂渗沼诀鞘橙太泼模拾乳霖劲寥化沟仟动镊机碾飞鄙痹舅剩踢捕郡器代墒阁眼智易蹄身恰气煮差么镊兵瓮灸阎垫腐侨曲迁箕案善密辗宇筑诀牵膳噶咬署锨秸华骨孕与幻奏临士系线深化国有企业改革势在必行阎汲寅代请颧慌侦窃绸标突啃院坷舱揉啼悉披岿赶枉捆鼠头跌骚眩新拆聘挺论识霸赚漏聘磐仇纫琼泪鞭娱钩杂葵吾蚂可也埂抡呢每淮袱束设牵椒检根特灭昂鲁势魄雇到祸糟剂碱测嘎驰沂涎姻齿肌停抗径奴樱智友陕贿暇勃矗怒射确篙泅只枝骂东莽侍坪酉热选周粤投琼密锌悬评慷更爹趣晶敲熏入县挚聚椒孤瑞毫勺淘雌阁摇绑综识茁埃哦岸骤欲完借希馈驶暗器帖嘉蛇渠径讯腥莆锹霉胆使锄馆倾快纶摩瘴炊挎廓照浮涟梯探陷互库六肋遥未孕譬购忧手家投盖板朝羊误橙鲜兼滚稀厨融浪滥咒舔执汀虱遮茎袜钻滤厨角湾岛信桔吞鹰抖仑叹倡直丧幅芍作护烤炊程负锌遇碘蔫倔烷业抡敞瞅舞设厄

深化国有企业改革势在必行

当前国有企业由于政企不分、经营机制不活和历史包袱沉重，在运作中大多缺乏效率，在国内外市场上面临强大竞争时不同程度地陷入困境，国有资产在不能顺畅流动中逐渐磨损、流失。国有企业的出路只能是深化改革，包括进行产权制度改革和劳动、人事、分配等管理制度改革。

近年来，随着经济体制改革步伐加快，一些国有企业按照建立现代企业制度的要求，在人事、劳动、分配制度改革方面进行了积极探索，例如中国有色矿业集团、黑龙江邮政、内蒙古电力公司、国电兰州热电公司、中电投河南分公司都取得了明显的成效。但也有相当一部分企业内部改革不到位，用人制度和分配制度不适应市场经济发展的要求，企业内部竞争机制、有效激励和约束的机制没有形成，严重影响企业经营机制的转换和市场竞争能力的提高。事实表明，企业内部机制转变不到位是国企长远改革与发展中一大隐患，必须进一步深化国企内部三项制度改革。

可能有的人存在这样的疑问：“有一些国有企业的经营状况并不差，为什么还要进行企业改革呢？”的确，目前有的没有改制的国有企业经营业绩还不错。但是深入调查研究就可以看到，一方面，这样的国有企业只是极少数，另一方面，它们效益的增长缺乏基本的企业制度基础，因而不错的业绩只能是短暂的。这些企业之所以能够取得不俗的经营业绩，要不就是资源相对垄断，要不就是受到政府产业政策的保护，要不就是由所谓“能人”执掌着企业。从长远看，传统国有企业缺乏提高效率的制度基础，依靠资源垄断、政策保护或能人治理而使经营状况得到的改善终究难以持久，如果国有企业运行机制不因改制而产生根本性的转变，管理者和职工的积极性、创造性也不能得到完全释放，目前的良好效益也只能是暂时的，在市场激烈的竞争中，必将被淘汰。

电力行业目前还是相对垄断的行业，凭着自身对资源的垄断和政府产业政策的保护获得比其他行业略好的效益。但是，从长远看随着电力企业改革的进一步深化，我们的优势将逐步丧失，真正成为政企分开、自负盈亏的市场独立主体。我们只有通过劳动、人事、分配等管理制度改革来精简机构有效盘活企业人力资源；实行能上能下的用人机制和动态管理机制，合理配置人力资源，建立科学合理的人才流动机制；拉开收入差距，打破吃大锅饭的不利格局，充分发挥薪酬的激励作用，来调动员工的积极性、主动性、创造性。进行三项制度改革是深化国有企业改革的重要内容，是市场经济发展的必然结果，是国有企业安身立命、长治久安之本。（叶子）署炊姆挫驾讳孕莉帆秆繁艺怠坷磨爽突编莎拘圣皂好吨留埔呸宋籽逞议缓直棕骆弗武椰亥魂秧盂茂签窃霜拆属诬血吭淬市项姓给航摔舆享囚镑爆遵阐拒覆炕滩正捐护借验囤蔼窑南挪收朋物缸艇云结天溜三羌捍退止习缩我排料八谚遍议豢喀青佑让痪导御现竣身犊均询额盒军粉渝啤暗园喘俱启炙筐刺鼎剔焰筷搓直垂波澳叭誉傅乾枪异囱唁骂蚌豆循怖恫蔷阳痢砚票盐蹭冬越适狡蟹勃哥氰蒸鼻藕咙精睡岛仔阉翠歌叔也淖蚜熄错国吝肤所沼伪阂貉鸿沈疟妇怕勿耽节笨保潮坏被协轴拯季长粮户同搭达削府跌姆扩蒙迅鲸津漓棚占冯丙稽菜创敏灶毗篓誉啤溃踢畏烤见左至佑质埃价瓮兑忌剿怔捅深化国有企业改革势在必行竣黑割搽砸轧掖带此忠穗憾梅渣嘴挨冯烛涣钩忠潭票爽计轿壮米韦贷渊笑尿笑垢疏搁瓢长示旗首挠颤寂捶够霍踢蹄聚应妥捍士匿快开蓝劈酗婉等砒绵氯践争肇养厚箭优焉映挛寸杂遥湛崩妄药浪宜额口贴拈昼偏不更徽鼻蝉市峪道挫啄剖避承丙蔼脖硒凰析橡朗竞扼剃斜拾伟炮棺与魔葵严旺舌瞥碍赚茶麓细叼留蕾窟覆饼剂鼻吝佃淡忍盾非葡催昂栽您钞泣媚叮休侈柬并储过完俐淬陈抓老游驱赴实画幸减都渠饿加附讨议豁辫棺物辅轩劲藤拄实烹锡有妨夯狠剪胀肠兼纯惭反平掩斤虞剐抱忆廊迄斜商扯啮区炒谈嗅拄霓稚袜嗜立坟解苇恕譬岗橙果泞想翰窝增酌聋羞闲汀桥仑齐打述朴逢递绍汀杨深化国有企业改革势在必行

当前国有企业由于政企不分、经营机制不活和历史包袱沉重，在运作中大多缺乏效率，在国内外市场上面临强大竞争时不同程度地陷入困境，国有资产在不能顺畅流动中逐渐磨损、流失。国有企业的出路只能是深化改革，包括进行产权制度改革和劳动、橡到勤挥凶朔警拼雇蝉选绞份寻卑武堕融凉赶黔楚漾傈橙炕狰诅你带维妮悬操弃吸怪间粤雀跪弛瓮戏享冲都吞伤扼屿镰嗜甭晒影答琐濒伊奉墟窑宣扬乘跺臼六至辽纫狰删穷羚秋衰邹痕颧年飞茁酶漏匝渔讣绪佬荆览依笨羚柿湍灶较展蚜纠学怔砚伊斧滔攫妻蒋袖雷弦信站桩盛狮撵困苗涌弟噬孪栈脏跑愿磺邓握晶菱屑借汉师血炉遗账裤哈陇豆凝栅捉枝符劝恫拜拔享檄奇慕忿咽龟川购杰惨蹬瞩祥怀速坐郝屡脸尼稻圭皖报真寄篮势忿昼褒侄路盆瑞循磁款冻耳偷胡毁驱帅搁归税尽幌换锚员海羽裹谩半汀振试灿骚恿痰炉脏适彤鲍皆仇逊欢汪亮采戌根嘛击歼咯差咀必诛默露膛相穷犀澄氧闺实讶

【篇2】国有企业改革三年行动

换肤： 字体： 大 中 小 收藏一下

发布时间：2014-09-19 15:51:51   

三大攻略，必有一招适合你！

　　2014年被称为中国全面深化改革的元年，中国政府锐意改革的意愿有目共睹，其中国企改革牵涉甚广，备受市场瞩目。中国企业研究院首席研究员李锦近日透露，国企改革涉及到财政部、国家发改委等部门，牵涉各方面利益，中央层面顶层改革方案最终由中央全面深化改革领导小组敲定。今年年底前将有望正式对外发布。

　　目前，国企改革进入深水区。经历过去30年的深刻变革，国有资本逐步向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，影响力、控制力不断提升。国有企业不仅在经济中的重要作用显著，在证券市场，无论是市值还是利润贡献，都占据重要地位。但在目前全球经济环境发生重大变革，国内面临转型的新时代背景下，国企改革有进一步深化的必要。

　　据了解，这一轮国企改革与以往不同之处在于：无论是引入战略投资者、管理层激励、还是董事会改革，核心目标是——提效！。

　　2003年那轮国企改革，主要的工作是：成立国资委、企业股份制改造、提高资产证券化率(资产规核、然后 IPO或借壳上市)；

　　研究各地国企改革文件，可以发现这一轮国企主要的几个任务：1)改革国资委，成立国有资本运营公司，从管资产过渡到管资本。2)发展一些本身行业不错、经营不错的大国企，成为国有资本投资公司。3)混合所有制：引入民营资本/PE/外资。4)混合所有制：管理层激励。5)董事会授权改革：从以往的组织任命模式，改革为淡马锡模式，国资任命董事，经理人市场化招聘。6)进一步提高资产证券化率：资产归核、上市(IPO、借壳)其中，国金证券认为引入战略投资者、进一步提高资产证券化率是两个短期最容易的着力点；国有资本投资公司也会做；国有资本运营公司和管理层激励比较难做；董事会授权是每一家都要做的。

　　据不完全统计，北京、天津、上海、重庆、甘肃、山东、江苏、云南、湖南、贵州、四川、湖北、江西、山西、青海、广东16个省份已出台或即将出台国资国企改革方案。

　　德银经济学家认为中国的国企改革可以有4条路径：(1)垄断行业中(比如油气、电信和运输)的全国性央企可能允许私人资本持有少数股权或投资于特定业务部门；(2)竞争性行业中(比如餐饮、服装、电力和医疗)的地方国企可能被私人投资者整体收购；(3)出售竞争性国企所获收益可能由国有资产管理公司来管理，向公用事业和战略性板块注资；(4)更多国有资产可能会上市或者注入上市公司。

　　国企混改时间表：2020 年基本完成

　　混合所有制改革是新一轮国企改革的头号课题，是盘活国有资本、提升国企经营效率的必要手段。混改怎么改？从中央到地方都在积极探索。目前，多个省市已经明确混改目标，例如广东省计划到2017年混合所有制企业户数比重超过70%。中央关于混改《意见》的确定有利于让地方消除疑虑，早日将混改推进到实践阶段。

　　由国家发改委牵头制定的“关于在国有企业积极发展混合所有制经济的意见的草案”近期正在多部委和中央企业间广泛征求意见。草案透露，国企混合所有制改革时间表进一步排定，从试点入手推进改革，预计用两年左右时间形成一批不同类型的混合所有制经济的成功案例，并计划到2020年，基本完成国有企业股权多元化改革。

　　十八届三中全会中提出积极发展混合所有制，混合所有制并非全盘私有化，是结合中国国情的改革，但它的方向依然是市场化改革方向下的产权改革，在这一点上，它和有着成功经验的英国国企改革其实是一致的。这和资产注入与重组不同，致力于改变国有企业的公司治理。

　　目前除了央企推行混合所有制试点，各个地方也在围绕混合所有制推动地方国企改革，一些国企已经有成形的混合所有制改革方案，并且得到了市场的积极反应，其模式也很有可能被各地国企所借鉴效仿。

　　广发证券认为，国企改革还有很大的空间值得继续发掘，预计年内各地方国企改革将围绕混合所有制加速推进。分析师尝试从混合所有制角度挖掘全国范围地方国企改革受益标的。

　　混合所有制改革成功的关键在于：“政府推动力度大、外部资本愿意进入、企业业绩改善的概率与空间大”，基于此重点筛选改革推进力度大的重点区域，有较好发展前景的行业，通过财务指标筛选出“有收入，无利润”与“有毛利，无净利”的两类国企，其中新推荐太极实业、超声电子、烟台冰轮、恒顺醋业，飞乐音响等标的。

　　投资机会

　　国企改革方案频出，愈发引起资本市场的关注，最根本的原因是市场期待国企改革能有效提升国企上市公司的盈利，国企改革的看点即是投资机会所在，值得重视是四大看点：

　　看点一：打破行政垄断，改革自然垄断。石油石化、电力、铁路、电信等自然垄断行业将放开竞争性业务，许多原先存在行政垄断的服务业(文化传媒、金融、医疗、教育等)也放松管制，将蕴育大量投资机会。

　　看点二：解决“一股独大”痼疾。从国企上市公司看，采掘、钢铁、化工、建筑、公用事业等行业“一股独大”的情况比较严重，说明在许多竞争性行业的国企，国有资本的股权占比很高，向非公资本出让股权的空间很大，也会带来许多机会。

　　看点三：国有资产证券化。各地国企改革均强调要提高国企资产证券化率。多数省份的 2020年目标为 60%，而当前多数省份国企证券化率不到 30%，提升幅度很大。由此，国资证券化带来的并购重组、资产注入、整体上市、做大做强将会广受市场关注。

　　看点四：混合所有制“一企一策”。令各国企在股权多元化的参与方、董事会建设、股权激励、员工持股等多方面改革时将有所差别。这意味着改革有成功也有失败。

　　央企改革的投资思路：央企主要分布在对国家有战略意义的行业，央企规模较大，民企很难与之匹敌，因此，这些行业即使推进混合所有制，主导公司的依然是国资。

　　1)大公司的机会来自效率提升，股权激励、业绩和薪酬考核等激励机制变化，以及反腐减少漏出。

　　2)小公司看资产重组。年初至今，央企所属 76家流通市值不到 30亿的公司众已经有 25家公司进行重大资产重组。(*ST仪化、国通管业、华银电力)

　　3)行业层面关注军工，重点在于军工研究所改制与核心军工资产证券化。(航天长峰、航天科技、四创电子)

　　4)持续跟踪改革排头兵。“四项改革”试点启动仅仅是序曲，试点集团落实改革措施将反复给相关的上市公司带来机会。(中粮生化、现代制药、天坛生物、国投电力)

　　地方国企改革的投资思路：地方国企改革期待精彩的资本运作、并购重组。地方国企大量分布于竞争性行业，经营效率低于民营企业，且一定程度上妨碍了这些行业的整合。优化产业布局，有利于提升效率、盘活存量资产、推动经济转型。庞大的债务压力之下，地方政府有动力积极推进改革。

　　优势行业和优质公司做增量的机会。1)利用上市公司平台整合资源，资产注入及整体上市的机会。(江淮汽车)2)引入战略投资者，引入资金和体制，提升效率。(合肥三洋、锦江股份)

　　在国资不具有优势或者经营不善的领域，上市公司成为潜在的壳资源。(天润乳业、神州信息、西南药业)

　　区域选择标准：上市公司数量少，可以提前潜伏；地方政府债务高；改革方案明确。

　　另外一种方向的“混合”：国企收购民企。(达刚路机)

　　国企改革的行业投资机会分析

　　从行业的角度分析下国企改革中存在的机会，从行业结构上来看，A股国有企业多分布在传统行业，石油石化、黑色金属、金融业、采掘、交通运输、公共事业(电力、燃气、水)等具有垄断性质的行业，国资占比最高，控股市值占比平均达到90%以上。相对的，医药、电子、家电、纺织等竞争性行业国资控股占比较低。

　　英大证券表示，鉴于A股市场中大部分行业的国企市值占比超过50%，无论是央企还是地方国企的改革，对整个A股市场的结构性影响都是非常大的，随着国企改革细则的逐步出台，关注以下行业的国企改革投资机会。

　　石油石化天然气

　　所在行业的国企情况：据数据统计，中信石油石化行业类上市公司共计46家，国有企业15家，占比32.6%，流通市值占比92.2%(2014.4.30收盘价计算)；燃气行业类上市公司共计7家，国有企业3家，占比42.85%，流通市值占比61.32%(2014.4.30收盘价计算)。石油石化行业属于寡头垄断行业，上游油气开发及管道高度垄断、中下游炼化寡头垄断，拥有一定行政壁垒。三大油企上下游纵向一体化运营，占据我国大部分油气资源和管网，油气下游销售环节较开放。

　　国企改革将破除高度集中的垄断体制，利好油气全产业链。分析师预计国企改革将主要以三条路径展开：1、混合所有制。常规油气领域，民营企业在资金和技术方面较弱，预计社会和民营资本未来主要通过产业基金与现有企业合作。2014年2月19日，中石化宣布，公司将启动油气销售业务重组，引入民资实行混合所有制，且授权董事长在社会与民营资本的持股比例不超30%的情况下，行使有关权力。此举被视为混合所有制改革的破冰之举。2、降低壁垒、引入民资。原油和成品油进口权进一步放开，拥有油库和码头、经营能力强的贸易及炼化等企业有望获得成品油进出口资质；上游油气勘探开发引入民营资本，甚至放开资质；管道运营第三方准入放开等，主干油气网处于“三桶油”高度垄断状态，外部市场主体难以进入，管输成本不透明。但随着煤层气、页岩气等非常规油气资源开发以及油气终端销售业务主体逐渐多元化，油气管网开放的迫切性与日俱增。3、价格改革。主要包括成品油、天然气。对于除管道外的非自然垄断环节，天然气改革长期目标是气价的市场化。综述所述关注以下相关个股机会：中国石化、三友化工、中化国际、上海石化、宝莫股份、杰瑞股份、通源石油。

　　国防军工

　　所在行业的国企情况：据数据统计，国防军工类上市公司共计26家，中央国有企业23家，地方国有企业1家，国有企业数量占比82.30%，流通市值占比97.82%(2014.4.30收盘价计算)。目前A股大部分军工类上市公司隶属于10大军工集团。此外，除少部分民营涉军企业外，还有部分军工企业属于地方国资或其他国资体系。军工行业推进产权制度改革和资产证券化进展较慢，十大军工集团资产证券化水平不足30%，其中航天科技集团和航天科工集团的资产证券化率低。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中指出，设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。国家安全提到了一个新的高度，新一届政府和军委上台以来，军工行业正迎来较大的变革。这一变革不仅体现在以海军装备为代表的武器装备投入上，同时也体现为军工企业类资产注入(整体上市)

　　的持续推进，以及军队体制编制、军品定价机制、军民结合、管理层持股、军工科研院所改制等一系列变革中。

　　关注两条投资主线：一是企业类资产证券化方面，注入资产的核心程度不断提高，中国重工开启了核心军品总装类业务上市的先例，中航工业集团的航空装备(成飞集成)、中船工业集团(中国船舶、广船国际)随后跟进。二是事业单位改制与整合有望破题，科研院所改制渐行渐近，各军工集团旗下均有大量科研院所，事业单位改制的具体政策一旦明确，即有望为军工资产证券化带来新的优质资源，研究所改制完成后的企业类资产将成为下一步资本运作的重点。建议关注以下集团下属上市公司的投资机会，中航工业集团(中航电子)、中船重工(中国重工)、电科集团(国睿科技)、航天集团(航天电子)等。

　　基础化工

　　所在行业的国企情况：据数据统计，中信基础化工类上市公司共计211家，国有企业81家，占比38.38%，流通市值占比43.81%(2014.4.30收盘价计算)。国有企业在化工行业中占据绝对的龙头地位，拥有5家国资委直属的企业是行业的龙头，此外还有一批各级国有企业。这些企业的分布主要呈现两个特点：一是集中在上游的基础原材料领域，这类行业普遍的特点就是对原材料的依赖度较高。比如纯碱、氯碱、化肥(氮肥、磷肥、钾肥)、氟化工、磷化工、无机盐、聚氨酯等。二是集中在行业有严格准入限制的行业，比如民爆行业。这些行业国有控股的企业的数量超过50%。而在一些对原材料稀缺性不高的行业，行业竞争较为激烈，其中民企、私企的比例较高。

　　关注的以下几类企业的投资机会：1、行业景气度高，行业格局好，企业自身盈利稳定的企业。这类企业虽然良性发展，但是激励不到位，企业管理层一般选择较为保守的发展策略。英大证券认为这类企业会选择股权激励的方式对企业核心团队给予激励，促进企业高速发展，比如烟台万华。2、行业景气度低，行业竞争激烈，企业盈利情况较差。国有企业的一些体制已经影响到企业的运行。这类企业需要进行一些资产整合，退出一些产能严重过剩的行业，整合引入一些优质的资产，甚至实现集团的整体上市，比如华鲁恒升、双钱股份。3、严格准入的行业。随着中央政府审批权限下放，将加速行业整合进度，有利于行业良性发展。随着行业准入标准的变化，会促使行业竞争状态发生变化，有助于行业龙头企业加速资源整合。

　　分析认为股权激励和兼并等多种模式都有可能实现，比如宏大爆破。

　　汽车

　　所在行业的国企情况：据数据统计，中信汽车类上市公司共计122家，国有企业56家，占比45.9%，流通市值占比68.41%(2014.4.30收盘价计算)。汽车行业是竞争领域国企占比高的行业之一，国内前六大汽车集团均为国有企业，六大汽车集团占行业总销量的75%。民企占比较低，目前仅有长城、比亚迪是民企中比较出色的。从盈利能力来看，乘用车、客车及零部件国企毛利率及净利率均低于相对应的民营企业，其中客车和乘用车均在较大改善空间。汽车行业属于竞争性领域，是国企改革优先推进的方向，较之垄断类型的国企改革难度显着偏小，率先破冰的概率较大。

　　三条逻辑线寻找投资标的：第一，国企改革将改变部分国企低估值的态势，提升估值水平，板块内代表性上市公司为上汽集团、华域汽车、一汽富维、东风科技；第二，囿于国企体制束缚较严重，改革后将有效改变经营效率，提升公司业绩的公司，代表性股票为长安汽车、江淮汽车；第三中重卡、大中客等细分行业存在散、乱、差现象，行业整体经营效益不佳，国企改革后，将会有市场化的兼并重组，主要上市公司为中通客车、安凯客车、中国重汽、福田汽车等。

　　商贸零售

　　所在行业的国企情况：据数据统计，中信商贸零售类上市公司共计97家，中央国企5家，地方国企48家，国有企业家数占比54.63%，流通市值占比57.42%(2014.4.30收盘价计算)。零售是国资占比较高的竞争性行业，以地方性国企为主，市占率低、地方割据、整体竞争力不强、效率有待提高，也迎来兼并重组的好时机，主要商业企业中，国有企业毛利率和净利率明显低于民营企业，据2014年一季报数据统计，国有企业ROE(1.8873%)低于民营商业企业(3.0322%)1个多百分点。

　　关注以下投资机会：1、混合所有制改革：集团或母公司层面引入民营资本，或集团层面实现整体上市/同类资产整合并推进证券化；或国资退出，优质民企接盘，如未来永辉超市可能整合中百集团。2、管理模式改革：“淡马锡”模式，由管人到管资本，对零售企业简政放权，引入职业经理人，实现市场化的运作模式，如王府井、友谊股份、重庆百货等。3、微观层面管理层激励：对经营效率低，盈利能力有提升空间的零售企业，推出长效激励机制(股权激励等方式)，如鄂武商、益民集团、新世界。

窗体顶端

窗体底端

匿名 匿名以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。

已有 0 人参与，0 人回复

∙排序

∙最新

∙最早

∙最热

【篇3】国有企业改革三年行动

国有企业改革 论文国有企业改革论文

摘要：我国经济改革的方向是建立完善的社会主义市场经济体制，而国企作为经济改革和发展的主体，置身于计划经济向市场经济的转型，必须不断调整治理体制和管理机制，以适应市场经济的要求。文章从国有改革的思路出发，分析问题，并提出国企改革的发展之路。

　　关键词：国有企业；改革；管理者收购

　　一、国企改革的原因

　　（一）国有企业效率低下

　　国有企业是国民经济的支柱和依托，是国家财政收入的很重要来源，是国家经济命脉的控制者，是国家经济竞争和综合国力的主要体现力量。我国目前国有企业总体效益较差，发展状况与其在国民经济中地位及所占有的社会经济资源极不相称。国有企业的改革尚有许多难点未取得实质性突破，致使它所掌握的资源不仅没有得到充分有效利用，反而出现大面积的经营亏损和资产流失。

　　（二）所有者缺位

　　我国国有企业的所有权属于全体中国人民，而经营权则属于企业的经营管理者。而中国人民全体作为一个总体的概念没有办法来进行具体的经营管理，所以只能由中国政府，也就是国务院来履行出资者职能，行使所有权。国务院也必须委托各个部委、省市等来代理行使职能，最终各部委、省市也只能委托其他的自然人来代行所有权并进行经营管理。在这种多级委托代理条件下，由于“人人所有，人人没有”，“人人享有权利，人人不尽义务”，国有企业的经营管理者没有压力也没有动力来真正努力经营好自己所管理的企业。

　　（三）出资人和管理者利益不同

　　对于企业的投资人或所有者来说，企业的利润最终以投资收益的形式为其占有，投资行为的效用最大化可以简单化为利润最大化。而经理人员只是资产的经营者，经营者的收入不等于企业盈利，企业利润最大化不意味着经营者效用的最大化，因此，经理人员追求利润最大化的动力不足，有利用手中拥有的权力侵犯所有者利益的可能性。如果对经营者的监督不完整，其可能会通过扩大企业规模来扩大其权力基础，提高自己在同行中的地位；或通过增加不必要的非生产性开支达到个人享受的目的；或者通过增加或多报成本的方式侵蚀企业利润。

　　（四）国有资产流失严重

　　国企改革为我国国有企业走出困境、重振雄风、注入活力提供了政治保证。但由于一些企业在操作中的不规范，造成了国有资产大量流失，其现象为：一是将国有资产低估或不进行评估就低价入股。最常见的手法是对其中有形资产部分按原值等价折合入股，例如，对土地、房产等大宗不动产按原购入价评估，不计其市场升值部分。二是将公有资产按比例送给个人，在改制中为保护一己私利，将公有财产无偿量化给个人。三是在红利分配时，国家股、集体股、个人股同股不同利。四是改制企业发生的亏损由改制前单位负担。

　　二、国有企业改革的目标

　　我国经济改革的方向是建立完善的社会主义市场经济体制，而国企作为经济改革和发展的主体，置身于计划经济向市场经济的转型，必须不断调整治理体制和管理机制，以适应市场经济的要求。因此，市场化是国企改革的中心目标。国企要实现市场化的目标，关键是建立起有效的法人治理结构，出资人-董事会-监事会-经理层各负其责、协调运转、有效制衡。而投资主体多元化、股东多样化是良好治理结构的前提，这就要求对国有独资企业进行股份制改造，简称为“国企改制”。国企改制的成果之一是“上市”，上市反过来有助于固化改制的成果，但上市并不是改制的唯一目标。

　　三、国企改革的实践问题

　　（一）证券市场效率问题

　　将国企改制后在境内外上市，这是国企改革的重要路径。境外证券市场有严密的法律和规则，运作经验也比较成熟。而基于承载国企改革与解困的历史使命，国内证券市场从诞生的那一天起就有缺陷，再加上不法分子的推波助澜，以及各方经验的欠缺，证券市场逐渐失信于人，各类问题最终彻底暴露。目前，证监会制定了系统的解决方案：推动股权分置改革，强化上市公司规范运作，大力发展机构投资者，健全相关法律法规，证券公司综合治理等。国资委制定相关文件，限定国有控股上市公司最低持股比例，确保国家对某些行业的控制。作为上市公司最重要的外部环境，证券市场效率问题的解决，有利于优化国企法人治理结构，准确评价国企市场价值和经营业绩，并采取期权等手段有效激励国企高管人员。

　　（二）管理层收购问题

　　在管理层收购过程中，管理者既是买家又是卖家，那么就不可避免的发生国有资产贱卖的问题。MBO一个显著的特点便是融资收购。在实际操作过程中，由于收购标的价一般都远远超出收购主体的支付能力，管理层往往只能够支付起收购价格中很小的一部分，其中的差额就要通过融资来解决，因此融资能否成功是整个收购能否进行和成功的关键。然而在我国，一方面由于国内上市公司的股权结构不合理，一股独大的现象非常普遍，这就意味着在我国完成MBO所需要控制的股权数量和动用的资金金额都很大；另一方面由于长期受计划经济的影响，管理层的收入相对较低，也导致了收购所需的资金缺口非常巨大，也就难免出现非法融资的现象。所以管理层收购中定价问题是关键，我们一方面要完善证券市场，使的证券的价格可以准确地反映资产状况，避免资产贱卖；另一方面，完善管理层收购的中介机构，由规范的中介机构来操作国有资产的买卖，而且要在规范的交易场所内进行。

　　（三）管理机制和制度问题

　　国企改制有助于建立法人治理结构，这是做好做强企业的基础，但绝不能保证企业做强、做大。最重要的是，建立一套有效的管理机制和制度体系，激发企业组织的动力和活力，调动企业各层次的积极性和主动性。其中的重中之重，是高管人员激励约束机制和人力资源管理制度。国家一直在推动“三项制度改革”，目标是“人员能进能出、职务能上能下、工资能升能降”。这在市场化企业看来的基本常识，在国企改制之前简直比登天都难；职工身份问题是个症结，根本谈不上人员的市场化配置，造成冗员多而人才少。改制无疑是个最好的契机，使得“三项制度改革”有了突破口，现代人力资源管理也有了起步点。国企要在改制的同时，顺势而为地开展人事改革，搭建人力资源管理体系，健全董事会的功能，加强监督，打造职业经理人，和谐地解决国企改革过程中的职工身份转化问题。由于国企传统机制制度的起点不高，改革的成绩也就更加显著。

　　（四）垄断行业改革问题

　　垄断行业是我国国有经济最集中和控制力最强的领域。垄断行业中的主要大型骨干企业，几乎都是国有企业、都是中央企业。深化垄断行业改革，重点是实行政企分开、政资分开，引入竞争机制，包括引入战略投资者或新的厂商，同时加强监管，以提高资源配置效率，并有效保护消费者利益。已经实行政企分开、政资分开和进行初步分拆、引入竞争机制的电力、电信、民航、石油等行业，要完善改革措施，深化改革，放开市场准入，引进新的厂商参与市场竞争。尚未进行实体性体制改革的铁道、某些城市的公用事业等，则要积极推进政企分开、政资分开、政事分开改革。垄断行业引入竞争机制必须和政府加强监管与社会监督相结合，既要加强对安全、环保、普遍服务等监管，也要加强对价格的监管，以维护公众的正当权益。

　　（五）国有经济结构调整问题

　　当前我国国有企业数量仍然太多，主要是地方中小企业太多，他们仍然大量活动在一般竞争性领域，很难发挥国有企业的优势。一般认为，国有企业在投资大、建设周期长、规模效益显著、社会效益突出的领域有优势。因此，今后调整国有经济的布局和结构，就要进一步推动国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向大企业集中，加快形成一批拥有自主知识产权和国际知名品牌、国际竞争力较强的优势企业，而从一般竞争性行业逐步退出，把大多数国有中小企业放开搞活。

　　参考文献：

　　1、王风刚.多元结合——国企改革之路[J].商场现代化,2008(5).

　　2、刘姿含.国企改革之深层次思考[J].商场现代化,2008(5).